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2020/01/21

中美貿易戰暫歇,美伊衝突就來...2020年投資佈局,股市大咖點名這些ETF

 

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作者・老馬/商周網站專欄作者 

果然在金融市場裡,從來很少有平靜無波的時候,在糾纏許久的中美貿易協議,逐漸出現曙光,且有重大進展之後,正當大家覺得相安無事之際,竟然又冒出美伊的軍事衝突。

一時之間,避險商品馬上又重獲青睞,恐慌指數、黃金、貴金屬,與油價瞬間激烈波動。我想,這都是應該視為新常態,也就是沒有永遠的晴朗天空,或是一直烏雲密布,關鍵在於如何評估每一件利多、利空,與其深遠的真正影響及效益。

否則,一切要等到都很安全無虞的時機再進場,恐怕往往是相對高峰的時候了,放諸任何商品皆適合,人多的場合不一定能夠討到便宜。

觀察一下去年,許多所謂高收益債券基金,或是新興債券基金,甚至是很多多元化資產基金、可轉換債券基金、特別股基金等,眾多類似固定收益型商品(嚴格來說都會承受一定程度的風險、不可能零風險)的績效獲利表現,老實說相當驚人,兩位數的報酬率也屢見不鮮。

我們都知道,這樣的投報率不是正常該出現的。然而,事實擺在眼前,這將促使眾多的民眾,繼續讓資金湧入這些類固定收益型商品,也是剛好時勢造英雄。

由於這幾年景氣逐漸復甦,主因仍然是央行極度寬鬆的貨幣政策,等到FED想要升息來壓抑過熱景氣之際,卻又怕傷害到冒出的復甦嫩芽,沒幾次就停止升息動作。

甚至,其他新興國家,或是歐洲地區的表現更不如人意,所以似乎又可能重回降息寬鬆老路 。這,又更助長了債券的強力表現。然而,當貨幣政策用到一個限度後,效果必然會大打折扣,除非開始採用財政政策,否則效益會遞減。

我也認為債券在去年的表現已經過頭了,今年無論如何,都不應該投入過多比重在債券基金這塊。

最主要原因是,景氣復甦之後,通膨率勢必將緩步推升,這時候,初期股市仍然是有機會表現(中後期就不一定了)。另外,原物料或是農作物、大宗物資、貴金屬,與能源相關的產業或是基金,反而要列為今年非投不可的商品。

由於現在國內以台幣計價的ETF種類也非常多,所以我建議像是00635U(元大黃金)、00642U(元大石油)、00693U(華頓黃豆)、00738U(元大道瓊白銀)、00763U(國票道瓊銅)。其中石油、黃金都有二倍的ETF可以選擇,另外,以前國人曾經心痛套牢許多的黃金基金、礦業基金、能源基金,與貴金屬基金,我想在新的一年,都值得從容留意布局。

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